**30年期美债收益率升破5%：交易员调整降息预期时间**

近期，美国国债市场经历了一场显著的波动，30年期美债收益率首次突破5%的重要关卡，这一变化引发了市场广泛的关注和讨论。这一里程碑式的突破不仅反映了投资者对美国未来经济状况的担忧，同时也对美联储的货币政策产生了深远影响。

美国国债大跌的背后，是强劲的非农就业数据在推动。数据显示，12月非农就业人数创下九个月来的最大增长，这一数据无疑为美国经济注入了一剂强心针。然而，对于债券市场而言，这一消息却带来了不小的冲击。随着就业市场的改善，交易员们开始重新评估美联储的降息预期，纷纷将下次降息的时间点推迟到了下半年。

在强劲的非农就业数据公布后，市场反应迅速。10年期国债收益率迅速攀升至2023年以来的最高水平，而2-7年期国债收益率也上升超过10个基点。30年期美债收益率的突破更是引人注目，这是自一年多来首次达到如此高位。这一变化不仅体现了投资者对美国经济前景的重新评估，也反映了市场对未来通胀和债务负担的担忧。

CreditSights投资级和宏观经济策略主管Zachary Griffiths表示，非农就业数据公布后，国债收益率的上升使得收益率曲线趋于平缓，市场对短期利率的预期也进行了重新定价。这一变化意味着，投资者开始认为美联储在未来的降息空间将更加有限，从而推高了长期债券的收益率。

掉期交易员们的预期也发生了显著变化。在数据发布前，市场预计美联储今年将降息约38个基点，但数据公布后，这一预期被修正为约30个基点。更重要的是，市场预计下次降息的时间点将从6月推迟到9月，甚至一度达到了10月份。这表明，交易员们对美联储货币政策的预期已经发生了显著变化，他们开始认为美联储将在更长的时间内保持利率稳定。

自美联储9月开始降息以来，美国国债收益率已经攀升了约100个基点。这一变化不仅反映了市场对美联储货币政策的重新评估，也体现了投资者对美国经济前景的担忧。决策者们在12月明确表示，他们希望放慢降息速度，以应对潜在的经济风险。这一表态进一步加剧了市场的担忧，推动了国债收益率的上升。

贝莱德投资组合经理Jeffrey Rosenberg表示，随着金融状况的改善，美联储降息的必要性已经被排除。他认为，当前的金融状况已经削弱了美联储认为货币政策偏紧的观点。这一观点得到了市场的广泛认同，也进一步推动了美债收益率的上升。

周五的报告进一步证实了美国劳动力市场的坚挺。尽管借贷成本高企、通胀挥之不去且政治存在不确定性，但去年劳动力市场仍然保持坚挺。这一数据无疑为美国经济提供了一定的支撑，但也加剧了投资者对未来通胀的担忧。他们担心，随着劳动力市场的改善，通胀压力将进一步上升，从而推动美债收益率的攀升。

即将到来的1月15日，美国将公布12月消费者价格指数（CPI）。市场预期这一数据将显示通胀率连续第三个月加速上升，达到2.9%。这一预期无疑加剧了市场对未来通胀的担忧，也进一步推动了美债收益率的上升。投资者们开始担心，随着通胀的上升，美联储可能会被迫收紧货币政策，从而进一步推高债券收益率。

30年期美债收益率突破5%对于规模高达28万亿美元的美国国债市场来说是一个重要的里程碑。这一变化不仅反映了投资者对未来通胀和债务负担的担忧，也体现了美债市场在全球债券市场中的独特地位。由于投资者对持续通胀和债务负担上升的前景感到不安，美债市场和全球主要债券市场一样承受着卖压。较长期债券受到的冲击最为严重，这也进一步加剧了市场对未来经济前景的担忧。

东方汇理、T. Rowe Price和荷兰国际集团等机构警告称，下一个触及5%水平的可能是10年期国债。一些期权交易员已经开始瞄准这一关口，他们预计10年期国债收益率也将很快达到5%的水平。这一预期无疑加剧了市场的紧张情绪，也进一步推动了美债收益率的攀升。

综上所述，30年期美债收益率升破5%不仅反映了投资者对美国未来经济状况的担忧，也体现了市场对美联储货币政策的重新评估。随着就业市场的改善和通胀压力的上升，投资者开始认为美联储在未来的降息空间将更加有限，从而推高了长期债券的收益率。然而，这一变化也带来了不小的市场波动和风险，投资者需要密切关注市场动态和经济数据的变化，以做出明智的投资决策。

1.30年期美债收益率破5%，降息预期被推至更遥远未来介绍

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